记者 王珍

每逢暴雨侵袭，繁华都市常瞬间沦为“泽国”。当前，我国城市地下管网总长约390万公里，规模居全球首位。然而，大量铺设于上世纪八九十年代的管网，目前已集中步入“老龄期”，成为城市安全运行的最大风险点。

城市地下管网涵盖供水、排水、燃气、热力、电力、通信、广播电视及工业管线，承载着超9.5亿城镇人口的日常运转，堪称城市“生命线”。作为“六张网”中直接关乎公共安全与民生保障的“隐形网络”，地下管网既是保障城市正常运行的基石，亦是衡量城市治理精细化水平的硬性标尺。

今年5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确提出城市地下管网建设改造，并给出一系列具体指标——燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里，合计约77万公里。

如此庞大的改造体量，绝非简单的“换管子”。围绕这一系列目标，住房和城乡建设部表示改造工作将围绕三个维度展开：

一是加快补齐短板。重点完善城市排水防涝体系，推进排水管渠、泵站、排涝通道、调蓄设施建设，提高设施建设标准；同时继续实施污水管网建设，因地制宜推进地下综合管廊建设。

二是持续实施更新改造。对于供水管网，重点改造老化破损的市政配水管网，提高供水安全保障能力；对于燃气管网，重点改造材质落后、腐蚀严重的市政管道，消除安全隐患；对于供热管网，实施城镇供热“温暖工程”，加快老化管线、低效换热站更新改造，降低热损失。

三是推进智慧化建设。在管网建设改造的同时，统筹推进城市基础设施生命线安全工程，实现对城市基础设施运行风险从监测发现到预警处置的全流程闭环管理。

钱从哪里来？

5年、77万公里的建设改造，意味着城市地下管网正在迎来史诗级建设窗口期。

分析人士普遍预测，“十五五”期间（2026年至2030年），城市更新至少可以完成投资15万亿元，其中，地下管网更新可以撬动投资约5万亿元。

城市更新离不开资金保障。面对如此庞大的投资需求，多元化的资金筹措机制至关重要。根据界面新闻的梳理，中央和地方层面已构建起“四轮驱动”的投融资框架，涵盖超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券及新型政策性金融工具四大渠道。据业内人士预计，今年这四类资金在地下管网领域可调用的规模在4000亿元以上。

分析人士对界面新闻表示，超长期特别国债是本轮管网建设最核心的资金引擎。2024年至2025年，中央累计下达2900亿元超长期国债，落地支持1200余个项目，完成老旧管网改造超8万公里，为城市管网更新打下坚实基础。2026年，按照“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力 ）建设的工作部署，国家发展和改革委员会联合住房城乡建设部，对城市地下管网建设改造项目安排超长期特别国债资金1600亿元，占超长期特别国债“两重”建设资金的五分之一，比上一年增加250亿元，加快补齐相关城市地下管网建设短板，提高城市防灾减灾能力和综合承载能力。

作为弥补民生短板的重要财政工具，2026年，中央安排970亿元支持城市更新项目建设，其中涵盖城市地下管网及设施更新改造专项。该专项设立于2025年，重点支持城镇老旧小区改造、城市危旧房改造等民生工程，预计惠及居民约800万户。资金安排坚持“先急后缓、分步实施”原则，优先投向公共安全和民生保障类项目，同时注重引导社会资本参与，推动形成多元可持续的投融资长效机制。

地方政府专项债则是地方建设资金的“主力军”。2026年政府工作报告安排新增地方政府专项债4.4万亿元，预计约30%投向城市基础设施领域，为地方管网改造提供了最直接、最充沛的资金活水。

除上述三项外，新型政策性金融工具扮演着“补位”的角色。当地方财政承压、项目资本金难以足额到位时，国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三家政策性银行可通过股权投资或股东借款方式为重大项目注入资本金，有效破解“钱等项目”的困局，确保工程改造顺利落地。2026年，新型政策性金融工具总规模达到8000亿元，较上年增加3000亿元。

哪些板块受益最大？

据界面新闻梳理多家券商研报，本轮管网更新将沿着三条主线展开：管材制造（材料供应）、智慧感知（智能升级）、勘测检测（前端体检）。

管材制造是最直接的受益环节。77万公里的管网新建与改造直接拉动塑料管材、金属管材等建材需求。据财通证券测算，“十五五”期间供水管网材料需求约485亿元，排水管网约552亿元，污水管网约301亿元，燃气管网约359亿元，供热管网约78亿元，合计达1775亿元。在传统改造领域，管网更新以材料替换为核心，主要涉及球墨铸铁管、PE管、钢管及各类复合管材。随着项目进入密集招标期，管材企业订单有望显著增长，产能利用率持续攀升。

智慧化与感知监测是增量空间最大的方向。除了补齐物理短板，智慧化建设也是本轮改造的核心命题，这为传感器、物联网、数字孪生等技术创造了巨大的应用场景。财通证券指出，参考“十四五”期间智能化渗透率较低的现实，“十五五”智能化改造增长潜力巨大。根据各类型管网智能化改造每公里投资标准（供水150-250万元/公里、排水15-25万元/公里、燃气15-25万元/公里、供热10-20万元/公里），若实现100%渗透率，智能化总投资区间约3308亿-5553亿元；即便渗透率为50%，总投资亦达1654亿-2777亿元。综合来看，智能化将成为本轮管网改造增量最为明显的领域。

勘测检测是产业链前端的“刚需”。今年5月，住房城乡建设部明确要求，各地要一体化推进城市体检与城市更新，坚持“先体检后更新、无体检不更新”，加强城市体检结果应用与城市更新规划实施体系衔接。“城市体检”将催生资产确权评估、勘测测绘、管道检测等一系列服务需求。

与此同时，为减少对城市交通和居民生活的影响，非开挖修复技术的市场需求也将加速扩容。2026年以来，天津、西安、无锡、南京、青岛等大中城市已批量落地标准化非开挖修复工程，覆盖供水、雨水、污水全品类管网，技术从试点走向常规施工方案。不过，行业仍呈现显著不均衡——大中城市应用日趋成熟，但全国超80%的普通地级市、县域市场仍处于试点破冰阶段，整体渗透率仅约20%，远低于欧美发达国家45%-50%的水平，下沉市场蕴藏巨大增量空间。